El Manifiesto Value: los conceptos fundamentales explicados con rigor.
Definición rigurosa El margen de seguridad es la diferencia entre el valor intrínseco estimado de un negocio y el precio que realmente pagas por él, exigida como colchón deliberado frente a tres cosas que nunca puedes eliminar del todo: errores en tu propio análisis, mala suerte y sucesos que ni siquiera habías contemplado. No es…
Definición rigurosa El Sr. Mercado es la alegoría con la que Benjamin Graham describió el comportamiento del mercado de valores día a día: imagina que eres socio de un negocio privado junto a un tipo llamado Sr. Mercado, que cada día se presenta en tu puerta y te ofrece comprarte tu parte, o venderte la…
¿Qué separa a una empresa que gana dinero este trimestre de una que seguirá ganándolo dentro de diez años, pase lo que pase con la competencia? La respuesta corta: un foso económico (economic moat) — una ventaja estructural y duradera, no una racha de suerte o de ciclo. Este artículo explica qué tipos de foso…